什么是数字资产区块链领域:常见问题解答 | CDP(抵押债仓 )是什么

  什么是抵押债仓 (CDP)?

  MakerDAO 抵押债仓(CDP)是一种运行在以太坊区块链上的智能合约管理的贷款方式。

  CDP 是 Dai 稳定系统的核心部分,依据托管的抵押品生成 Dai,该系统将一直保管抵押品直到贷款人偿还借出的 Dai。

  在用户使用 CDP 的过程中,Dai 总供应量相应改变。用户通过抵押品借出生成 Dai,偿还债务时销毁 Dai。

  此外,这整个过程发生在链上,使得流通中的 Dai 和背后支撑的抵押品任何人都完全可以审计。

  每个 CDP 都是超额抵押,即 CDP 中的抵押品价值高于债务数额,对 Dai 用户而言,这保证了每个 Dai 都有实际资产支撑。

  CDP 怎么运行的?

  任何想要生成 Dai 的用户都可将 ETH 存入 CDP。一旦托管,用户可以根据存款的价值生成 Dai。

  只要 CDP 持有者保证最小抵押比率,他们就可以自由地借出或存入多余抵押品。

  Dai 生成之后,CDP 用户可以用它做任何想做的事。

  如果用户想要拿回他们的全部抵押品,则需要全额偿还 Dai。

  只要 CDP 持有者选择持有债仓,这种贷款/还款、添加/移除抵押品的循环就可以持续下去。用户可以在偿还全部债务和相关费用后关闭他们的 CDP。

  谁可以创建 CDP?

  CDP 是无需许可的,任何人都可以创建和使用。没有繁琐的申请流程,系统也不受任何第三方的控制。CDP 完全由所创建的以太坊账户所有,可以在钱包之间自由转移。

  CDP 要收费吗?

  有费用。CDP 持有者需要为他们借出的债务支付稳定费。稳定费是一个复合年利率。

  如果 CDP 抵押不足,就会被进行清算,系统将自动接管其资产,然后向市场打折出售以弥补未偿债务。同时会有清算罚金。

  什么是抵押比率?

  抵押比率是用户 CDP 中抵押品价值与所借出的 Dai 之间的比率。

  比如:假设某人锁定在 CDP 中的以太现在价值 150 美元,他借出了 50 Dai。这就意味着当前的抵押比率是 300%,每 1 个 Dai 都有价值 3 美元的抵押品支撑。

  在 Maker 系统中,如果你的 CDP 低于清算比率,即最低抵押比率,你的 CDP 可能会被清算。

  持有 CDP 有什么风险?

  持有 CDP 本身是有风险的。使用 CDP 要考虑的风险主要有四类:市场风险、用户风险、系统风险和参数变化风险。

  · 市场风险: 使用 CDP 需要将资产所有权转让给智能合约,而在市场低迷情况下,你的资产可以被出售。具体来说,产生债务的 CDP 会有清算价格,即某个 CDP 被清算出售的价格。使用 CDP 做 杠杆 比如用借出 Dai 买入更多的以太坊会带来另一层风险。通过杠杆获得回报的可能性更高,但损失的可能性也更大。在市场低迷时期,为了避免清算,用户通常会保持较高的抵押比率。

  · 用户操作风险: 包括用户操作错误相关的风险。MakerDAO 不具备回滚任何交易或者帮用户追回发送错误的资产的权限。

  · 系统风险:

  · 智能合约基础框架的恶意黑客攻击

  · 一个或多个抵押资产出现黑天鹅事件

  · 错误错误,市场非理性或无法预见的情况

  · 中心化基础设施故障,如网络无法连接,MetaMask 故障等。

  · 参数变化风险: 需要注意的是,CDP 持有者需要承受治理系统参数变化的风险,相当于 CDP 持有者的财务风险。以下可能发生变化的部分参数:

  · 稳定费率

  · 清算比率

  · 某种抵押品的债务上限

  · 清算罚金

  如何控制风险?

  通过使用价格预警、维持较高抵押比率、定期监测 CDP 健康状况、在 CDP 之外保留足够的准备金偿还债务或者追加抵押品来降低市场风险。许多人可能会过高估价抵押品价值或者倾向于高风险投机,这都会导致 CDP 被清算从而遭受损失。

  对于用户操作风险,可以通过使用少量资金测试以及仔细检查账户地址避免。

  使用 CDP 有什么好处呢?

  · 灵活的还款条件:CDP 没有时间和最低还款限制。只要用户愿意,他们可以自由借出 Dai 或者添加额外的抵押品。

  · 无需信用记录:无需经历繁琐的申请流程和提交信用文件。任何拥有以太坊地址的人都可以使用 CDP 系统。

  · 无第三方风险:系统基于自动的智能合约运行,用户与透明的财务系统交互,而无需信任第三方机构来管理或者发行资产。所有交易记录都记录在公共区块链上,任何人可以审查。

  · 去中心化保证金交易:用户可以抵押以太,借出 Dai,然后购买更多的以太添加到 CDP 中,有一个杠杆仓位。

  为什么要创建 CDP?

  有很多原因创建 CDP,根据用户经历,我们收集了以下场景:

  · 去中心化杠杆: 用户认为某种资产价值将增加,因此利用现有抵押品借出 Dai,然后购买该资产。如果该资产之后增值,他们可以售出资产获得更多的 Dai,偿还 Dai 款本金后,便可赚得差价。

  · 灵活的信贷: 用户想要买车,但无法在银行获得贷款或者传统贷款机构的利息太高。用户就可通过质押以太,借出 Dai,购买车,然后根据自己的计划偿还债务。

  · 再贷款偿还债务: 用户欠了高利息的债务,与其卖出手上的全部资产偿还债务,不如选择质押 ETH 以较低利息借出 Dai,将 Dai 转换成法币,偿还部分或者全部债务。

  创建 CDP 借 Dai,也意味着用户在承担债务和风险,包括稳定费率的变动和清算风险。

  是否有理由不创建 CDP?

  如果你对稳定币感兴趣但不熟悉与智能合约交互,我们不建议你创建 CDP,你可以选择直接在交易所购买 Dai。

  如果你认为市场将长期低迷,你需要评估创建和管理 CDP 的成本和风险。长期的熊市可能需要不断地向债仓添加抵押品或者随时准备好 Dai 偿还债务,以确保其不被清算。

  可以拿什么做抵押品?

  在单抵押 Dai 中,以太坊是唯一支持的抵押品类型。Maker 系统的下一次迭代,将支持多抵押 Dai,即多种抵押品类型。新的抵押品类型将由 MKR 代币持有者通过治理流程确定。

  是否可以从交易所偿还 Dai?

  目前不行,你需要与智能合约进行交互,这种交互仅支持通过与合约直接交互完成。

  是否可以从钱包偿还 Dai?

  可以,你可以通过集成 CDP 的 web3 钱包进行偿还 Dai。

  我可以抵押多少?

  可以存入 CDP 的抵押品没有上限。

  在我已经将 ETH 锁定在 CDP 后,还能接受其他项目的空投吗?

  不可以。在你将 ETH 锁定在 CDP 后,ETH 会被发送到一个特殊的智能合约,而这个合约与其他项目的空投合约可能不兼容。

  如果我想把我的抵押品质押在另一个项目中,也想创建 CDP,会发生什么情况?

  一旦你的抵押品已经质押或者托管,就不能在另一份合约中访问相同的代币。

  未来,托管方 或许 会发行代表已经托管在系统中的抵押品的存单。MakerDAO 持票者可允许这些存单代币作为抵押品。

  如果我的抵押品升值了,我必须要偿还 Dai 吗?

  如果你想要拿回所有抵押品,需要手动偿还所有债务,包括稳定费。

  如果抵押品升值,你的抵押比率也会增加。随着抵押品升值,你可以在保持抵押比率不变的情况下提取部分抵押品。

  被清算后,我仍可以使用同一个 CDP 吗?

  可以。只要你的 CDP 中有抵押品,就可以借 Dai。清算并不会关闭 CDP,你可以添加抵押品,重新开始。

  我可以如何审计 CDP 生态系统的资产健康状况呢?

  CDP 系统运行在以太坊区块链上,所有的智能合约和交易都是公开透明的。任何人都可以通过访问 MakerDAO 统计面板,或直接查询区块链亲自审计系统的偿付能力。

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