比特币交易所排行榜:DeFi : 以太出埃及记

  编者按

  DeFI 系列进入第二讲, 而聊 DeFi 是不能避开以太坊的, 甚至某种程度上 DeFi 就是指以太坊, 当民道老师提出了以太出埃及记的命题, 突然眼前一亮。以太坊经历风雨, 甚至是沉沦, 然后近期绝地反弹, 验证了那句, “你大爷还是你大爷”。了解以太坊并不是为了吹捧, 我觉得更多的价值是学习其中的规则规律原则, 这些是任何时候都可以值得借鉴的。

  分享人:杨民道

  整理:红军大叔(无涯社区)

  1. 开场

  大家好,我是杨民道,dForce 和Blockpower创始人。

  dForce 是一个基于区块链的去中心化金融(DeFi)和货币协议平台,为DeFi和开放式金融应用程序提供底层基础设施。

  目前已推出USDx协议, 这是一个使用一篮子稳定币作为储备的具有高度扩展性和稳定性的指数型美元稳定币协议,另外我们社区也开发了 lendf.me等去中心化货币货币市场;我们希望打造一个开放、具有高度扩展性的开发金融生态。

  我从13年进入币圈,14年参与以太坊ICO,一路以来经历了以太坊大大小小的事件,包括以太坊定位发生的变化,也算是以太坊发展的见证者和亲历者。

  所以,当主持人说给给分享定一个主题的时候,我头脑中翻过的是以太坊这些年来经历过的各种事件,迷茫、困惑、疯狂到重新定位。

  这些苦难、挣扎和重生,就如《出埃及记》讲述摩西带领以色列人,经历磨难,出走埃及,寻找上帝的应许之地(the promised land)的过程。

  2. 早期以太坊: 做世界计算机

  我不确定以太坊完全找到自己的promised land, 但去中心金融(开放金融)是以太坊经过这么年的生死磨难,找到的一个很成功的落脚点。无论是稳定币,还是DeFi协议,现在大部分都在以太坊上建立。

  最早的以太坊,是讲这个narrative(故事)的: 要做世界计算机。

  3. 不得不提的 TheDAO 分叉

  以太坊早期的发展和戏剧性,包括TheDAO导致的大分叉,导致ETC 问世,以及Poloniex 毫无征兆的上线ETC,让一个本来没人关心的分叉币,在赋予金融属性之后,一夜之间变得价值连城

  由于价值带来的效应,迅速凝聚了“派系”的政治力量。

  以太坊的硬分叉期间,是很多早期投资以太坊的人难以入睡的几周,最高点,ETC价格0.005 BTC, ETH当时大概在0.018BTC, ETC接近ETH市值的30-40%,而现在这个比例是2.7%。

  

  ETH的导致的ETH分叉,是数字货币历史上第一次出现,由市场行为反向影响社区共识,我称之为流动性和市场化带动的一种社区抗议。

  而后的各种分叉币,包括BCH,都是借鉴ETC分叉的教科书。

  通过流动性和市场定价,反向获取社区共识和发起抗议运动和流动性攻击(attack),这个是一个非常低成本的让一个新币获得流动性共识的办法。

  4. 分叉的惊喜: 找到应许之地

  这个也是在crypto历史上,第一次通过市场行为去反向影响社会共识。从这点看,其实以太坊一直都在进行各种类型的社会试验。

  以太坊从诞生、分叉、ICO 疯狂,其实一直都没找打一个很好的定位,从世界计算机到山寨币发币平台(IxO),直到今年开始初显规模的DeFi, 以太坊找到自己的应许之地– 建立一个全球的价值和结算网络。

  DeFi领域,有两个层面,第一个是资产层(layer 0), 主要包括ether,ERC20资产,ERC20稳定币,其中ERC20稳定币是最瞩目的类型。

  下图是现在市场流通的稳定币的流通量(交易量是流通量的3-4倍)

  

  另外一张图,大家可以看下,以太坊的ERC20 稳定币 (ERC USDT, PAX, TUSD, USDC, USDx,DAI) 占稳定币的总流通盘大概53%的市场份额,我们预计比特币的Omni协议上的稳定币大部分还会迁移到以太坊,以太坊最终有可能会占稳定币80%以上份额。以太坊在DeFi的最重要的layer0的资产端 - 稳定币,已经占据大部分市场份额。

  

  5. DeFi 是区块链的 Killer App

  以太坊DeFi已经有比较完备的生态,覆盖金融的方方面面。

  区别于传统金融, DeFi协议有极强的可组合性(composability)和互通性(interoperability)。所以很容易产生不同协议交互产生的新的应用(比如instadapp这样的聚合器),或者类似dForce的USDx,通过组合型创建一个可规模化、更稳定及生息的稳定币。

  这就意味着,DeFi生态在可组合型和互通性的主力下,会以几何级的速度进化、扩展, 现在每天都能看到在以太坊上的新defi协议/应用。

  

  DeFI协议的模块化和互通性,会更加自我加强以太坊本身的网络效应,当所有的“乐高”积木都在以太坊上,其它公链非常难去重新建立这样的网络效应。这需要开发者社区、开发工具、审计案例积累、模块化资产、协议模板。

  以太坊DeFi特别成功的一点是建立了一系列ERC标准, 极大减少以太坊资产、协议互通时的摩擦。

  如果我们从中国编年史的角度看DeFi, Bitshare应该属于伏羲氏的五帝时代,也就是神话时代;而MarkerDAO大概算夏朝,中国进入可验证的有历史记录的时代;现在DeFi则属于百家争鸣、百花齐放的春秋战国。

  如果说,我们一直在寻找区块链的killer app, 那DeFi作为一个整体或者类别,是符合这个特点的。

  6. 得稳定币者得天下

  如果有稳定币,还可以进入生息协议获得高于余额宝的利息。下面是稳定币的活期利息,USDC 介于4.15-4.91%之间;DAI 5.8%-6.8%之间;USDx 8.26%.

  现在以太坊上的交易,大部分是DeFi交易。最关键的是,DeFi是解决实际问题的,比如你现在通过DeFi的借贷协议可以借到比中心化服务更低资金成本的钱。

  

  最关键的一点是,这些市场都是互通的,只要你可以上网,就可以直接获得这些远高于余额宝的资本回报,而且不需要去相信一个中心方。通过稳定币打通地区隔离的全球资金市场,是在DeFi领域最具革命性的应用。

  我们已经看到一个全球互通和统一的资本市场,现在之所以美元稳定币之间还有利息差,是因为各自的供给市场和摩擦产生的差异。随着DeFi的深化发展和流动性加强,最终会通过全球套利实现资本成本的平均化。

  7. 以太坊的数据: 一路向上

  说到以太坊本身的发展,最关键的指标之一是链上交易数量,非常稳的增长:

  

  8. 绝杀: 链外资产锁仓价值

  相比锁定以太坊的价值,我觉得更重要的是链外资产的锁仓价值,比如法币稳定币的发行量、黄金代币等发行量。

  当越来越多链外资产锚定在以太坊上,就会完全脱离自身的链上价值锚定,安全价值会得到本质性提升。这个也会让以太坊完全区别于其它的POS链(其它pos只能靠自身产生的代币价值保证自身安全)。

  从此,以太坊不需要靠先验信仰去确定自己的网络价值,而是依靠链外资产(百万亿美金的链外资产), 直到那时,或许以太坊才真正找到自己的应许之地。

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