基于区块链的供应链金融创新:昌用:信用货币理论不应扼杀密码货币

  导 读 :目前主流货币理论仍然是商品货币理论,即认为货币的本质是交换媒介,源于物物交换的匹配困难,逐渐演化出固定充当交换媒介的商品——货币,即一般等价物。但实际上,现代货币体系脱离金本位之后,商品货币理论就解释不了信用创造货币的主要货币现象了。信用货币理论正在兴起,基本判断是信用创造货币,国家信用背书的主权货币是信用货币体系的基础。

  

  无论是商品货币理论还是信用货币理论中,都没有去中心化密码货币的一席之地。基于商品货币理论,比特币不是商品,没有实物支撑,没有内在价值,不可能是货币。基于信用货币理论,比特币没有国家信用背书,不具有法偿性,不可能成为货币。

  商品货币理论就先不说了,信用货币论者的批判已经够多了。信用货币理论是不是就一定正确了呢?如果是的话,比特币和其他去中心化密码货币真的没有前途了,只能老老实实等央行数字货币了。然而,信用货币理论未必是正确的,现在世界通行的信用货币(法币)体系未必是货币的终极形态。中国货币史上就出现过信用货币的兴起与衰亡,回顾一下能够为信用货币的狂热降降温。

  中国的信用货币最早可以追溯到汉武帝四年的“皮币”。它以上林苑的白鹿皮制作,每张一方尺,面值四十万,为了提高价值和防伪,上面绘有精美彩画。皮也好,画也好,都远远支撑不了四十万的面值,这是真正的信用货币,不过似乎没有广泛流通起来。唐朝的时候出现了商户之间汇兑票据,被称为“飞钱”,也就是汇票,不具有流通性,不能算纸币。

  学界公认中国最早的纸币是北宋初年的“交子”。最早出现于四川,原因在于四川当时使用铁钱,笨重低效,为了便于交易,民间自发产生了可以流通的纸质票据,并且逐渐由16家富商联合承兑管理。但是,随着这16个商家的衰败,宋天圣元年(1023年)由朝廷接管,设置了益州交子务。中国纸币从民间转向官办,这应该是最早的“法币”了。

  从北宋到南宋的200多年里,纸币一直流通。当然,既然是信用货币,就免不了超发和通货膨胀,主要原因是朝廷的财政需要。因为通胀导致的法币的信用丧失,朝廷的纸币先后采用了“交子”、“钱引”、“关子”、“会子”等不同名称,糊弄百姓二百年,也算相当成功了。1274年蒙古大军灭宋的最后时刻,宋室还发行了一千万贯的关子作为抗元经费,但已经来不及了。

  宋朝虽然灭了,但宋朝现金的纸币制度却没有被灭,反而发扬光大了。宋朝的纸币还是跟铜钱和金银并行流通的,但还没做到全国统一流通。金朝蹂躏北宋的时候,就看到了纸币在筹集军费方面的妙用,在更大范围内采用了纸币。随着跟宋和蒙古的战事扩大,金的纸币体系快速膨胀,最后时刻加速了金的灭亡。

  蒙古灭了金和宋之后,极力推行纸币制度。元朝禁止金属货币流通,只以纸币流通,民间可以买卖金银,但必须换成纸钞才能购物。元朝对纸币的管理比宋略好,比金则好得多,它一开始就设置了纸币的现银储备制度,保证了币值的稳定。但后来随着战事的压力,储备制度未能坚持下去。元朝延续了近100年,至1368年灭亡时纸币照例也是疯狂通胀。

  有了宋、金、元灭国时期纸币体系的崩溃,纸币制度开始走下坡路了。元末的起义军们已经开始恢复铸铜钱流通了。明朝建立之初也曾效仿元朝,只用纸币,禁止用铜钱和银钱。但民间不愿接受,后来不得不开始铸钱,逐渐恢复了铸币流通。

  到了17世纪清朝建立。满人是原金人的后裔,他们似乎对金朝的纸币通胀崩盘这段惨痛历史记忆深刻,畏惧纸币制度,货币体系采用银钱和铜钱。只在紧急的时候,才发行纸币,但难关一过就会废除纸币。三百年后,人们已经忘了完全的信用货币(纸币)制度下是如何生活的了。

  我们现代的信用货币制度跟宋元时期的纸币制度毫无关系,现代的信用货币制度大致可以追溯到17世纪约翰·劳在法国搞的纸币制度,这时候中国的纸币制度已经终结了。约翰·劳的试验玩崩了,但经过三百年的折腾,终于在第二次世界大战之后,全球范围内的信用货币制度终于确立了。

  中国的纸币制度一开始就不是完全准备金的,而是信用货币制度。从宋到元盛行了300年,元朝更是完全的纸币体系。元之后纸币制度衰落,到清朝已恢复到金属货币体系。现代的信用货币体系在三百年的时间里都是贵金属本位的。脱离金本位之后的完全信用货币也就七八十年历史,如果据此就把信用货币看做货币的永恒形态,那视野未免太短了。

  商品货币理论的确不能解释信用货币现象,需要反思和突破。信用货币理论的出现是货币理论的进步,值得学习。但把信用货币看做货币的最终形态,把信用货币理论看做唯一正确的理论,以此来裁决各种货币现象就过于自负了。

  货币理论是经济学理论中最为复杂,理论落后实践也最为严重的部分。算上中国纸币历史,信用货币广泛流通有上千年历史了,而经济学中的信用货币理论才开始兴起。密码货币是最新的货币现象,它既不是实物商品,也没有信用背书。以史为鉴,货币理论研究者应该保持谦恭,多参与和研究密码货币的实践,即使不能提出密码货币的理论,也不要急于用信用货币理论去扼杀密码货币的实践。

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